中欧体育干货 CMA 考试P2历年重要考点①初始现金流出量为0时点时， 企业为了资本项目所投入的资金， 初始投入量包括：购置新设备的成本中欧体育·(中国)官方网站、与新设备相关的资本化的费用、净营运资本的投入、旧设备处置的净流入，其具体公式：

　　式中，ICO＝初始现金流出量；EPC＝设备购置成本；CE＝资本化的费用；NWC＝净营运资本；OPPC=机会成本；NDCF1=旧设备处置的净现金流。

　　期间增量净现金流是在0时点与期末之间每一期的净现金流，其主要是由项目运营所产生的净现金流， 包括：销售所产生的现金流入和运营费用所产生的现金流出，具体公式：

　　式中， IINCF=期间增量净现金流；SR＝销售收入；OPE＝经营费用；DE＝折旧费用；T=适用的所得税率。

　　式中，IINCF=期间增量净现金流；SR＝销售收入；OPE＝经营费用；DE＝折旧费用；T=适用的所得税率；DE ×T=折旧税盾。

　　在使用公式时， 必须注意要加回折旧费用， 因为折旧费用是非现金流出的费用， 在第1个小括号扣除折旧费用只是为了计算当期所得税的现金流出。在使用公式4.7时， 增量现金流包括税后的经营收益（SR-OPE）×（1-T）和折旧税盾（DE×T）。从计算的便利程度来讲， 建议大家使用公式（2）

　　期末现金流必须包括运营所产生的现金流、新设备处置的净流入和收回期初投入的净营运资本， 具体的公式为：

　　式中，TYINCF =期末增量净现金流；SR＝销售收入；OPE＝经营费用；DE＝折旧费用；T=适用的所得税率；DE ×T =折旧税盾；NWC＝净营运资本；NDCF2＝新设备处置的净现金流；其申［（SR-OPE）×（1 -T) ]等于期间增量现金流。

　　①项目的现金流是基于运营项目所投入的现金流及其从项目中能获得的现金流入预测所得中欧体育·(中国)官方网站。此种预测不需要建立在权贵发生制和GAAP的基础上。

　　③财务报告上的利润是基于权责发生制和GAAP 计算所得， 财务报告上的利润并不直接等价于企业所持有的现金。

　　纵向分析：近一个期间财务报表中的各个项目与某一个基准进行百分比比较。（通常利润表以销售收入作为基准，资产负债表以总资产或总负债和权益作为基准）

　　①使决策者了解财务报表中打分类的构成要素间的关系，比如流动资产与总资产的占比，长期负债在全部负债中的比重，经营费用在总收入中的百分比等；

　　经营杠杆系数：当销售量发生1%的变化时， 能引发经营性收益发生多大百分比的变化， 即经营性收益对于收入变化的敏感度。

　　财务杠杆系数：经营收益发生1%的变化所能引起的每股收益的变化百分比，即每股收益对于经营性收益变化的敏感度

　　总杠杆系数＝销售收入发生1%的变化所能引起的每股收益的变化百分比，即每股收益对于收入变化的敏感度

　　经营周期：从获取过程中所需的商品和服务起，到销售及其后的收账并最终取得现金为止的时间间隔， 经营周期＝应收账款周转天数＋存货周转天数

　　现金周期：从为采购支付现金到收回销售商品或服务所产生的应收账款所需要的时间， 也被称为现金循环周期， 现金周期＝经营周期－应付账款周转天数

　　①温和套期保值法， 也被称为到期日配比法， 是指将持有资产的时间与获取该资产的融资方式的时间配比起来，即临时性的流动资产对应于短期的融资方式，而永久性的流动资产与长期的融资方式配比起来。

　　②保守政策是指，通过长期融资方式为所有的永久性流动资产和部分临时性流动资产提供资金， 而短期融资只涉及部分的临时性流动资产。

　　③激进政策正好与保守政策相反， 是指短期融资方式为所有的临时性流动资产及其部分的永久性流动资产提供资金， 而长期方式只覆盖部分的永久性流动资产。

　　融资租赁：指不可撤销的长期租赁方式；租期通常与所租资产的经济年限一致；承租人不仅要支付租金， 而且还要租赁成本进行分期摊销并确认利息费用；到期后， 所租资产的所有权一般归承租人。

　　①承租人不必像一般性购买那样立即支付大量的资金就可取得所需要的资产或设备，能帮助企业解决资金短缺和想要扩大生产的问题。

　　②建立锁箱系统，锁箱系统是企业与银行系统间的安排， 当天收到的支票就能够被存入企业账户中欧体育·(中国)官方网站。收费分为固定和变动锁箱成本。

　　③加入自动清算所， 美国的自动清算所是覆盖全美的一个电子清算系统， 用于银行间票据交换和清算，主要解决纸质支票的低效和安全问题。

　　④加入电子支付系统。该系统由提供支付服务的中介机构、管理货币转移的法规以及实现支付的电子信息技术手段共同组成， 用来清偿经济活动参加者在获取实物资产或金融资产时所承担的债务。

　　①利用零余额账户。该账户可以签发支票进行支付，但是每日通过和企业账户转账，保持余额为0，这样可以解决企业不同账户中的剩余资金占用问题。

　　①风险回避。企业现有的活动会带来风险， 管理策略之一就是回避这种风险。例如企业剥离并出售既有的风险较大的业务或分部等。

　　②风险减少。这一风险管理策略是为了减少风险发生的可能性或后果，或两者兼而有之。例如根据企业各业务单元的风险分布， 调整战略， 重新分配资源等。

　　③风险分散。通过转移或共享风险来减少风险发生的可能性或后果。例如， 企业的某种设备比较关键，可以通过购买相应的财产险来减少风险；为降低汇率变动对企业出口收益的影响，可以采用相应的套期管理办法

　　④风险接受。不采取相应的对策， 一切顺其自然。比如， 企业有一批使用多年、尚未进行处理的电脑， 其市场价值已经较小，存放在企业的一个仓库中。

　　外包：指企业请外部生产或提供， 而不是自己生产的一种方法， 也就是利用企业的专业知识， 形成契约性生产。这样可以使企业集中资源提升核心竞争力。

　　缺点：寻找外部的成本可能很高， 内部的专业知识和能力可能荒废， 削弱了对过程和质量的控制，灵活性下降，缺少个性化服务，容易泄密等。

　　①内部控制旨在实现以下目标提供合理保证：经营的效果；经营的效率；保证资产安全；财务报告的真实、可靠；合法与合规

　　③道德是控制环境要素中发生的。控制环境界定了组织的内部控制和道德基调。它包含道德价值观以及管理哲学、风格和员工的胜任能力。道德处理与人类行为相关的价值观。道德规范是一套由组织人员应该遵守的道德观念和行为准则。