中欧体育企业筹资战略_百度文库处于成长期的企业成长最快，实现了资产规模的快速扩张。企业欣欣向荣，产品试制成功，品牌已经打响，产品需求猛增，企业知名度提高。市场开拓能力迅速增强，市场份额扩大，销售规模快速增长，成本下降，利润增加。企业加强管理，改进产品质量，增加新产品，产销量扩大中欧体育，产品价格下降，竞争力提高，经营风险有所下降。产销增长和市场扩张是这一时期的主线，营销管理成为战略重点。

　　摘要：企业筹资活动是企业经营活动的起点，贯穿企业经营活动始终。企业筹资战略是企业财务战略的内容之一。筹资风险客观存在，不同的筹资渠道风险不同。企业在不同发展阶段，所面临的风险不同，采取的筹资方式和实施策略也不同。本文对筹资渠道、筹资结构、筹资风险及防范、筹资方式的选择及实施，以及企业不同发展阶段的筹资策略进行了阐述和分析。

　　此时企业资金需求依然很大，筹资方式有了更多选择。对于快速成长的企业，新增投资是创造价值最好的方法，所以企业依然以投资者投入的权益资本为主要资金来源。由于经营风险降低，负债融资已经可以成为企业的选择之一。少量的负债一方面为企业填补了一部分资金缺口，提高资产负债率，使企业可以通过财务杠杆效益，得到更好的经营成果；另一方面可以维持一个保守的财务杠杆比率，以保证企业未来能够持续通过金融市场进行借贷。成长期企业收入增加，开始产生现金流入，可以通过提高股利分配水平，吸引更多新的投资者。这时的企业，财务风险还不高。

　　企业创立初期，为了生存不放过每一个机会，并愿意承担很大风险。虽然雄心勃勃，毕竟经验不足，产品也不成熟，而且也没有被市场完全接受，存在很大经营风险。所以创业期企业应在经营上下功夫，抓产品拓市场，把控制经营风险放在首位。

　　这个阶段，人、财、物方面都需要持续投入。经营收入少，基本处于现金净流出状态，资金需求较大，应选择筹资成本较低的资金来源。对内，在股利政策的选择上采用非现金股利、低股利或者零股利，充分利用企业内部积累，节约筹资成本。对外，通过吸收权益资本的方式筹集资金。不宜采取举债经营，以免企业面临较大的财务风险。

　　企业生命周期的演进过程，反映了企业成长的规律。生命周期的各阶段，都有鲜明的特点，对筹资的需求也有所不同。了解企业生命周期各阶段特征，选择适合的筹资方案，有利于企业健康持续的成长发展，可以保证企业生命质量，延长企业寿命。

　　下面根据企业创业期、成长期、成熟期和衰退期的特点，分析如何选择适合企业特定成长阶段的筹资策略。

　　筹资战略是根据企业内外环境现状与未来发展趋势，适应企业整体发展战略(包括投资战略)的要求，对企业的筹资规模、筹资渠道、筹资方式和筹资结构等重要问题进行长期而系统的谋划。向谁筹资、何时筹资、筹集多少资金，是筹资战略的核心问题。

　　企业生命周期理论，把企业看作有生命力的有机体，即心智、躯体、精神一应俱全的生物法人，从企业生存发展的角度，深入考察企业从创立、成长到衰亡的全部过程。企业生命周期阶段的划分有多种不同方法，美国人伊查克·斯在《企业生命周期》中，把企业生命周期划分为三个阶段十个时期，即：成长阶段(包括孕育期、婴儿期、学步期)、再生与成熟阶段(包括了青春期、盛年期和稳定期)、老化阶段(包括贵族期、官僚化早期中欧体育、官僚期和死亡期)。也有人将企业生命周期划分为：创业期、成长期、成熟期、衰退期。

　　1.所有者投资是权益资金，包含企业的实收资本、公积金和未分配利润等。由于是企业自有资金，无需还本付息，偿还风险相对较小；但需要满足投资者对投资回报的预期，而且投资者的回报是税后支付，会增加企业资金成本。权益筹资的风险，在于资金使用效益的不确定。若企业经营不善，资金使用效率低下，无法达到投资者预期的投资回报，会使再筹资难度加大，资金成本上升，股价也会下跌。

　　筹资结构，反映企业筹资战略中负债筹资和权益筹资的结构比率。债务资金和权益资金比例不同，企业承受的筹资风险也不同。筹资结构需综合考虑企业预期收益和风险。企业为投资项目筹措资金，通常不会只采用一种筹资渠道，而采取多种渠道，多种筹资方式，按照最优资本结构的要求，合理安排债务筹资和权益筹资比率。在风险可控情况下，为获取财物杠杆效益，一般会通过发行企业债或者向金融机构等债务筹资方式筹集资金。但是，如果资金成本较高，财务风险较大，选择增发股票或使用留存收益就比较适宜中欧体育。

　　筹资战略，与投资战略、收益分配战略和并购战略等形成企业财务战略。作为企业财务战略乃至企业经营战略的一个重要组成部分，旨在为企业战略实施和提高长期竞争力提供可靠的资金保障，并不断提高企业筹资效益。

　　企业成立之初，就会面临如何筹资的问题，筹资活动贯穿企业经营始终。企业经营过程中，随时都要准备应对来自内部和外部的风险。经济因素、法律因素、社会因素、技术因素、管理因素、自主创新因素、财务因素、安全环保因素，都会对企业经营发展产生影响。国际国内经济形势瞬息万变，筹资活动也面临很多风险和困难。企业要根据自身运营情况和投资需求，根据金融市场情况，确定筹资渠道和筹资方式，调整资本结构。为企业应对风险，扩大规模，保证支付，完成战略目标，制定相应的筹资战略。

　　2.筹集债务资金的风险，在于企业能否及时足额的偿还本息。企业借入资金，一般都要在规定的期限内，按约定的还款方式和利率，还本付息。通常债务资金成本相对较低，利息可税前扣除，企业可获得所得税利益。若企业能利用借入资金产生高于资金成本的效益，就会产生财务杠杆效应，提高资本回报率。但是，若不能很好的利用借入的资金，因而不能产生效益或产生的效益不能补偿资金成本，就可能导致企业不能按期还本付息。这不仅会影响企业声誉，还会使企业承担更高的经济代价。轻则需要支付罚息，重则需要拍卖抵押资产。同时不良的信誉，将使企业再次借入资金的难度增大，资金成本也会增大，股价会下跌，甚至因资不抵债而破产。